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今年钢材价格涨与不涨?

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2017-02-20
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 新年伊始,各项数据与信息纷纷浮现,致使钢材市场多空因素并存,后市行情在涨与不涨间纠结。

  一、变相加息产生钢材市场双重影响

  今年春节前后,人民银行“变相加息”,两次调高中期借贷便利(MLF)利率和常备借贷利率(SLF)各10个基点。兰格钢铁陈克新认为,央行此举无疑显示宽松货币政策趋向结束,这就使得资金宽松环境不再。但从另外一个角度来看,也表明决策层面对于中国经济企稳前景乐观。据统计,2017年1月份全国重型货车产销量分别为8.18万辆和8.30万辆,同比增长87.6%和125%。有观点将其指标比作中国经济的“晴雨表”、宏观政策的“风向标”和民众生活的“温度计”。兰格钢铁陈克新认为,此项指标开门红,以及PMI、对外贸易、物价指数等暖意融融,都预示新一年内中国经济增速可以实现预定目标,钢材需求不会减量。这无异于一个“定心丸”,激发了钢材全产业链的市场活跃度。

  二、有关部委钢材价格表态的矛盾心态

  2016年,全国钢材价格出现较大幅度上涨。新年伊始,钢材市场继续演绎向上行情,估算迄今为止全国钢材价格普遍涨幅达到或接近1成。为此有关部委发出通知,要求促进钢材市场平衡运行。我们从上述通知中可以看出主管部门的矛盾心态:一方面,认为在多方努力下,钢材价格出现恢复性上涨,钢铁企业产销情况有所好转;与此同时,又定调出现了钢材现货期货市场价格短期内较快上涨。现今钢材价格到底是恢复性上涨,还是脱离了基本面的较快上涨?势必引发完全不同的调控措施。现在看来,主管部门举棋不定:既欢迎价格上涨,钢铁全产业链企业可以因此增加盈利,政府部门增加税收,刺激投资,提升工业增速,化解经济下行压力,政绩亦因此增加;又担忧价格涨幅过大,失去控制。主管部门对钢材后市行情走向心中无底,调控措施犹疑不定,反过来加剧了钢材市场涨与不涨的纠结,亦扩大了市场多空操作分歧。

  三、库存增加“双刃剑”寒光闪烁

  因为“买涨不买落”市场法则驱使,以及市场风险偏好改变,伴随着价格持续扬升,今年以来全国钢材社会库存也在大幅增加。兰格钢铁陈克新认为,对于钢材市场行情而言,钢材社会库存的显著增多也是一把“双刃剑”。一方面,钢材库存大量增加,尤其是大量企业主动补充库存,显示了各方面市场参与者信心增强,库存蓄水池由放水转为吸纳,供求关系更加改善,推动钢材进一步上涨。另一方面,随着钢材库存的逐步增多,其市场行情压力亦不断增大。达到一个临界点后,随便一个“黑天鹅”,都会引发大量库存钢材集中涌向市场,致使钢材价格暴跌,即所谓的“过山车”行情再度演绎。如此寒光闪烁的库存“双刃剑”,高悬于市场参与者头顶之上,你说今后钢材价格涨还是不涨?

  四、国际市场对于中国钢材爱恨并存

  近些年来,中国钢材出口持续大幅增加,2016年出口量终于跃上亿吨整数关口,因此成为当年中国钢材价格谷底回升的重要因素。中国钢材出口大量增加,引发各国贸易保护措施。受其影响,中国钢材出口水平明显回落。据海关统计,2017年1月份全国钢材出口量在742万吨,同比下降23.2%,为近30个月来新低。尽管贸易保护主义抬头,但全球制造业开局良好,世界主要国家与地区纷纷上调经济增速。其中欧盟连续三次上调其经济预期速度,最新报告预测2017年欧盟(28个成员国)经济增速为1.8%,而去年秋季与冬季报告的预测值分别为1.5%和1.6%。同时国际货币基金组织对美国经济增长持乐观态度,认为特朗普政府的基础设施投资会刺激美国经济增长,并对全球经济造成正面影响。为此,IMF预测2017年全球经济增速为3.4%,高出2016年的3.1%,2018年将提高至3.6%。兰格钢铁陈克新认为,只要全球经济继续复苏态势,国际市场对于中国钢材需求就会继续存在;只要没有其它国家能够完全替代低价格的中国钢材,2017年中国钢材出口就会继续较大数量规模。还值得注意的是,在钢材直接出口量下降的同时,钢材间接出口却有较大幅度增长。海关统计显示,今年1月份全国机电产品出口额同比增长16.6%,占比56.1%,提高0.4个百分点,其中船舶和汽车出口分别增长76.5%和67.9%。这会形成直接出口减速的利空对冲。

  五、打击“地条钢”产生钢材市场重大变数

  兰格钢铁陈克新认为,确实,钢铁去产能,取缔“地条钢”成为市场多头推高钢材价格的重大题材,但如果执行效果不明显,也会对于市场行情产生很大冲击,成为空头打压价格手段。比如,尽管2016年有关部门高调钢铁去产能,但却有调查报告显示,2016年中国钢铁有效产能非但没有减少,反而净增3659万吨,这就使得2016年全国粗钢与钢材产量有增无减,全年增幅分别达到1.2%和2.3%。预计2017年中国钢铁去产能,尤其是打击“地条钢”将加大力度。现在市场传言将有治理雾霾的大政策出台:冬季取暖季内28个城市的钢材产量降低50%。请注意,这是产量的降低一半,而不是谁也搞不清楚的产能削减。同时,上述五部委通知也提出要严打“地条钢”,严禁向相关产销企业提供授信。兰格钢铁陈克新认为,如果这些措施真的得到贯彻实施,并取得明显成效,钢材价格势必因为供求关系进一步改善与成本增加而扬升,至少能够相对高位稳定。否则,将会因为落后产能大量复产而高台跳水。这就使得钢材后市行情存在很大的不确定性,产生钢材价格涨与不涨的重大变数。

  综上所述,近期钢材市场利多与利空因素并存,但整体来看,供求关系改善、各项成本增加与市场信心增强,将会成为市场主导因素。陈克新认为,受其影响,2017年全年钢材平均价格将高出2016年水平。当然,新一年内钢材市场行情亦将巨大幅度震荡,“过山车”行情继续演绎,对此同样不可掉以轻心。(兰格专家陈克新原创文章,转载请注明出处)

(责任编辑:王雪冰 HF074)
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